机构：国信证券 研究员：张伦可/陈淑媛 事项： 近期，腾讯举办投资者会议，管理层分享腾讯视频、阅文集团运营策略，公司整体战略布局的最新动态。 国信互联网观点： 腾讯视频在长视频领域稳扎稳打，薪酬体系调整等保持优质内容。内容创作层面，秉持精品化战略，成果斐然，2024 年推出的9 部S + 剧集，在动漫、综艺、短剧等领域多点发力，满足观众多样化需求。盈利模式层面，提高内容投资回报率，并进行薪酬体系改革，坚持二元评价体系(考虑盈亏和作品口碑)和后验激励机制，以保证内容质量。会员业务稳健增长并成为重

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